Eiendomssektorens største leverandør går inn i 2026 med lav aktivitet i store deler av nybygg, høyt kostnadsnivå og vedvarende konkursrisiko.
Henning Dalsegg, bransjeleder for bygg og anlegg i BDO, og Sigmund Olav Lie, bransjeleder for eiendom i BDO.
BDOs markedsoppdatering viser et tydelig todelt aktivitetsbilde i bygg- og anleggsnæringen. Oppføring av bygninger har hatt en markant nedgang siden toppen i 2022–2023 og ligger fortsatt på et lavt nivå gjennom 2025. Samtidig har anleggsvirksomheten hatt en klar opphenting, drevet av investeringer i kraft, energi-infrastruktur og offentlige prosjekter.
– Markedet er fortsatt krevende, men utviklingen er ikke ensartet. Byggsegmentet bolig er svakt, mens anlegg bidrar til å holde aktiviteten oppe. Det gir store utslag i kapasitetsutnyttelse og risikobilde på tvers av verdikjeden, sier Henning Dalsegg, bransjeleder for bygg og anlegg i BDO.
Kostnadsnivået i næringen er fortsatt strukturelt høyere enn før pandemien. Selv om kostnadsveksten har avtatt, bidrar særlig materialkostnader fortsatt til marginpress i prosjekter. Dette innebærer at avkastningen i nye prosjekter fortsatt er under press, og at marginer fremdeles i stor grad må sikres gjennom prosjektseleksjon og kontraktsstruktur.
Konkursnivået faller i 2025, men er fortsatt høyt sammenlignet med før pandemien. Samtidig har konkursene de siste årene fått større økonomiske konsekvenser, ettersom det i økende grad er selskaper med høyere omsetning som rammes.
– Parallelt ser vi enkelte stabiliseringstrekk i markedet. Ordrebøkene styrkes, marginene bedres gradvis, og aktiviteten i deler av markedet, særlig innen anlegg og tekniske fag, bidrar til å holde det samlede aktivitetsnivået oppe. Likevel er situasjonen fortsatt krevende i de mest konjunkturfølsomme byggsegmentene, spesielt nybolig, forteller Dalsegg.
For eiendomsaktørene betyr dette en fortsatt kompleks og risikoutsatt leverandørvirkelighet, særlig i prosjekter med lang gjennomføringstid og stram finansiering.
– Dette slår ut i økt prosjekt- og motpartsrisiko. Når leverandørleddet er presset, øker risikoen for avvik i fremdrift, endringskrav og i verste fall leveransebrudd. Det må reflekteres i kalkyler, kontraktsstrategi og oppfølging – og tett prosjektoppfølging er essensielt, sier Sigmund Olav Lie, bransjeleder for eiendom i BDO.
Sysselsettingen i næringen faller fortsatt, og ledigheten ligger høyere enn tidligere. På sikt kan dette gi kapasitetsutfordringer når markedet snur, men reflekterer samtidig en næring som fortsatt opererer med lav kapasitetsutnyttelse.
– For byggherrene handler dette om å redusere risiko i leveransene gjennom bedre prosjektmodning, strengere leverandørvurderinger og mer robuste gjennomføringsplaner, avslutter Lie.
Les også:
Færre eiendomsselskaper må rapportere på bærekraft, men flere velger å rapportere