Morten Bogaard, partner i BDO Deal Advisory.
Den siste markedsoppdateringen til BDOs bygg- og anleggsanalyse viser at aktivitetsnivået innen oppkjøp og salg av selskaper i bygg- og anleggsbransjen fortsatt ligger på et historisk høyt nivå.
Morten Bogaard jobber som partner i BDO Deal Advisory, og kjenner transaksjonsmarkedet innen bygg og anlegg godt.
– Vi ser at antall oppkjøp fortsatt er svært høyt både på nordisk og norsk nivå, og det er en tydelig trend at konsolideringen fortsetter i bransjen. Flere oppkjøpere eid av nordiske Private Equity-selskaper har gjennomført sine første oppkjøp i Norge 2024 og 2025, sier Bogaard.
I første kvartal 2025 ble det offentliggjort totalt 85 oppkjøp i bygg og anlegg i Norden, som er en marginal nedgang sammenlignet med samme periode i 2024. Målt over de siste tolv månedene ligger transaksjonsaktiviteten fortsatt på nivå med de foregående fire kvartalene, og det ble i denne perioden gjennomført 354 oppkjøp.
– De reelle tallene er langt høyere, ettersom kjøp av de mindre selskapene ikke nødvendigvis pressemeldes, forteller Bogaard.
Transaksjonsnivået blant strategiske kjøpere var noe høyere enn blant finansielle kjøpere i første kvartal 2025.
– Private Equity-aktører stod for 44 prosent av oppkjøpene i Norden i første kvartal, noe som understreker at de har en sentral rolle i markedet.
I første kvartal 2025 gjennomførte Private Equity-aktører totalt 37 oppkjøp i bransjen, mens det på tolv måneders basis ble registrert hele 163 oppkjøp.
De 163 oppkjøpene i tolvmåneders-perioden frem til Q1 2025, er på linje med totalt 166 oppkjøp gjennom hele 2024. Samtidig viser første kvartal 2025 at antallet plattforminvesteringer blant Private Equity-aktører holder seg stabilt.
– Denne utviklingen tyder på at aktører posisjonerer seg for fremtidige oppkjøp av små og mellomstore selskaper i fragmenterte markeder, gjennom en opprullingsstrategi. Dette indikerer at kjøperne har tro på høy aktivitet i markedet også fremover.
I første kvartal 2025 ble det i Norge gjennomført totalt 19 oppkjøp innen bygg og anlegg, på nivå med tilsvarende periode i 2024.
– Målt over de siste tolv månedene ligger transaksjonsaktiviteten tett på historiske toppnivåer i det norske bygg- og anleggsmarkedet, forteller Bogaard.
Private Equity-aktører står for en større andel av oppkjøpene i det norske bygg- og anleggsmarkedet sammenlignet med det nordiske markedet som helhet. Målt over de siste tolv månedene er det registrert 54 oppkjøp av Private Equity-aktører med norske målselskaper, som er noe høyere enn de 44 oppkjøpene gjennomført av strategiske kjøpere i samme periode.
I Q1 2025 ble det gjennomført ni oppkjøp, som er mer enn dobbelt så mange som i Q1 2024.
– Selv om norske PE-aktører har økt sin andel av oppkjøpene betydelig dette kvartalet, viser utviklingen fortsatt en trend mot økt utenlandsk eierskap i norske selskaper, forteller rådgiveren.
Transaksjonsaktiviteten var i stor grad drevet av utenlandske Private Equity-kjøpere, og blant oppkjøp gjort av finansielle kjøpere stod utenlandske kjøpere for 57 prosent av oppkjøpene siste tolv måneder per Q1 2025.
Det er økende transaksjonsaktivitet i de fem mest aktive segmentene innen bygg- og anleggsmarkedet i Norge – teknisk installasjon, fasade og tak, rådgivende ingeniører og arkitekter, håndverkere, og anleggsgartnere.
Oppkjøp av rådgivende ingeniører og arkitekter og selskaper innen fasade og tak har hatt en sterk utvikling i 2024 og 2025.
– At Norge nå ligger på historisk høye nivåer skyldes blant annet at flere nye oppkjøpere i 2024 og begynnelsen av 2025 har vurdert Norge som et attraktivt marked for oppkjøp til sine eksisterende plattformer i Norden, forklarer Bogaard.
BDO Deal Advisory kjenner godt transaksjonsmarkedet i Norden, og jobber som rådgivere for en rekke aktører i bygg- og anleggsbransjen. De har derfor hatt en svært aktiv rolle innen konsolideringen i bygg- og anleggsmarkedet.