Første kvartal er tradisjonelt noe roligere, men interessen i markedet er fortsatt bredt forankret, både blant strategiske og finansielle kjøpere. Aktiviteten er godt fordelt på tvers av sektorer, med særlig høy gjennomføringstakt innen software, bygg og anlegg, samt industri.
Konsolidering i form av roll-ups fortsetter å være en tydelig trend, og utgjør en betydelig andel av det totale volumet. Særlig innen regnskap/IT og tekniske fag har flere aktører vært svært aktive. Disse oppkjøpsstrategiene preger nå i økende grad strukturen i flere bransjer.
- Det har vært god aktivitet i roll-ups i 2025, betydelig flere enn fjorårets antall i samme periode, sier Per Ove Giske, leder for Deal Advisory i BDO.
Utenlandske aktører fortsetter å spille en sentral rolle i dette markedet. – Selv om andelen norske kjøpere har økt noe innen enkelte segmenter, er det fortsatt utenlandske aktører som står bak majoriteten av disse oppkjøpene, sier Herman Lynnebakken, M&A-rådgiver i BDO.
– Vi har sett en tydelig dreining mot mindre targets de siste årene, men nå ser vi tegn til at snittstørrelsen er på vei opp igjen, sier Giske.
Transaksjonsverdiene har de siste årene vært lavere enn historiske nivåer, men antallet gjennomførte handler har holdt seg stabilt.
- Dette indikerer at kjøperne i større grad har rettet seg mot mindre og mellomstore selskaper. Et strammere finansieringsklima har trolig påvirket denne utviklingen. Samtidig har det over tid vært tegn til en gradvis økning i størrelsen på målselskapene, noe som kan indikere at markedet er i ferd med å normaliseres, avslutter Giske.