Partner Per Ove Giske leder i BDO Deal Advisory.
Det ble annonsert 167 transaksjoner med norske målselskaper i tredje kvartal. Det er 30 prosent færre enn i samme kvartal i fjor og det laveste nivået siden 2023. Hittil i år er det registrert 647 transaksjoner i Mergermarket, en nedgang på 16 prosent sammenlignet med samme periode i 2025.
– Vi ser flere tegn på at markedet er mer avventende enn det har vært de siste årene. Aktiviteten er fortsatt høy historisk sett, men pilene peker klart nedover i tredje kvartal, sier partner Per Ove Giske i BDO Deal Advisory.
Spesielt blant private equity-aktørene har aktiviteten dalt. I tredje kvartal ble det registrert 54 private equity-transaksjoner, en nedgang på 41 prosent sammenlignet med samme periode i fjor. Oppkjøpsfondene stod for 32 prosent av alle transaksjoner i kvartalet, den laveste andelen det siste året.
Selv om markedet bremser opp totalt sett, fortsetter konsolideringen innenfor visse segmenter i norsk næringsliv.
Blant de mest aktive aktørene finner vi Norvestor-eide Marina Group innenfor båt- og marinasegmentet, og Arctic Resort Company som fortsatte satsingen innen leisure og reiseliv med PE-fondet Longship i ryggen. De sto for fem oppkjøp hver i tredje kvartal.
– Investorer søker fortsatt mot markeder med fragmenterte strukturer og gode vekstmuligheter. Det er fortsatt gode muligheter for dem som vil bygge plattformer gjennom oppkjøp, sier Giske.
Norvestor og Longship illustrerer også hvordan norske oppkjøpsfond står bak en større andel av transaksjonene enn tidligere. Norske PE-aktører representerte 48 prosent av PE-transaksjonene i tredje kvartal, den høyeste andelen siden midten av 2023.
På den annen side ble det bare registrert 17 transaksjoner innen bygg og anlegg i tredje kvartal, som er lavere enn på lenge.
– Bygg- og anleggsmarkedet har vært preget av sterk konsolidering over lang tid. Når også denne sektoren viser tegn til lavere aktivitet, styrker det inntrykket av et marked som er mer avventende enn tidligere, sier Giske.
Samtidig advarer Giske mot å konkludere for tidlig.
– Det er vanskelig å si om dette er en varig utvikling basert på tallene fra ett kvartal, for deler av nedgangen kan skyldes både sesongeffekter og etterrapportering. Desto mer interessant blir det å se hva fjerde kvartal har å by på, avslutter Giske.
Ønsker du å få tilsendt lignende saker? Meld deg på nyhetsbrevet vårt og få nyheter og innsikt fra BDO 1-2 ganger i måneden